L'IBEX MENTEIX

A mida que les eleccions s'apropen, l'espai públic en el qual s'escenifica l'estat de l'economia es disfressa cada vegada més, sent cada cop menys creïble. Últimament es transfereix la idea que la borsa va bé, la qual cosa reflecteix clarament una bona perspectiva des del punt de vista dels inversors. Tanmateix, és un dolç engany, una realitat falsejada. La borsa no va bé. De les 128 companyies que componen l'Índex General de la Borsa de Madrid, més de la meitat cau en el que va d'any i només 45 empreses ofereixen més rendibilitat que la renda fixa. Tanmateix, els números que té l'inversor al cap són que l'Ibex 35 puja un 8,2 per cent en el que va de 2007. Aquests números, aparentment il•lusionants, similars, quan no millors als d'altres països europeus, amaguen una trampa. Totes les empreses no tenen el mateix poder als indicadors. Telefònica, que val més de 100.000 milions d'euros al mercat i puja un 37 per cent en el que va d'any, pesa un 19 per cent sobre el total del indicador espanyol, pel que la seva revalorització cala molt més que la d'altres companyies immobiliàries amb ponderacions que no arriben al 3% i que perden percentatges importants en el que va d'any.

Una de les opinions que gaudeixen de major consens en matèria d'inversió borsària, és que la majoria de les grans companyies que han protagonitzat l'estrebada de l'Ibex, ara deixin de ser una opció de refugi davant la crisi que es respira. Si és cert que Telefònica, Iberdrola, BBVA i Santander han engolit el gruix de les participacions de seguretat, mentre que la resta han sofert aturades, podem dir que aquestes companyies continuen sent opcions rendibles?, es pot rascar alguna cosa fins o per el contrari estan al límit de les seves possibilitats de cotització?. Aviat ho sabrem, però la idea és que estan en màxims objectius, que a mesura que l'inversor mig descobreixi que en aquests valors no hi ha opcions d'especulació a mig termini, deixaran d'invertir i, llavors, coneixerem el que és un mercat recessiu, ja que si les companyies que més ponderen, deixen de ser atractives, aquestes, igual com van fer anteriorment empenyent a l'alça al selectiu, ara ho faran a la baixa.